เข้าใจสถานการณ์ลงทุนในตลาดตราสารหนี้

ตลาดตราสารหนี้ในช่วงที่ผ่านมา เป็นช่วงที่มีความท้าทายอย่างมาก เนื่องจาก เกิดเหตุการระบาดของไวรัส Covid-19 ซึ่งเป็น เหตุการณ์ที่ผู้จัดการกองทุน หรือผู้บริหารเงินส่วนใหญ่ไม่ได้คำนวนไว้ในการลงทุน ทำให้นักลงทุนไม่สามารถประเมินผลกระทบของเหตุการณ์ดังกล่าวได้ จึงเกิดการขายสินทรัพย์เสี่ยงทุกประเภท เพื่อถือเงินสดและเพื่อความปลอดภัย โดยไม่ได้คำนึงถึงผลขาดทุนการขายสินทรัพย์นั้นนัก ทำให้เกิดมูลค่าของสินทรัพย์ต่างๆ ลดลงอย่างรวดเร็ว ไม่ว่าจะเป็น หุ้น ตราสารหนี้เอกชน หรือแม้กระทั่งตราสารหนี้ภาครัฐ รวมถึง สินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ ด้วย

จากการลดลงของราคาสินทรัพย์ต่างๆ รวมถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะราคาน้ำมันนั้น ทำให้ปริมาณเงินในระบบการเงินโลกหดตัวลง อย่างน้อย 30% โดยประมาณ ทำให้ธนาคารต่างๆ ทั่วโลก ต้องกลับมาทำการเพิ่มปริมาณเงินในระบบหรือ คล้าย QE อีกครั้งหนึ่ง แต่ครั้งนี้มีความชำนาญกว่าครั้งก่อน ทำให้ การตัดสินใจเป็นไปอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพ

จากสาเหตุที่กล่าวมา จึงหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะทำให้กองทุนตราสารหนี้โดยทั่วไปมีมูลค่าสินทรัพย์ลดลง จะมากหรือน้อย ขึ้นอยู่กับว่ากองทุนตราสารหนี้นั้นมีความเสี่ยงอยู่เพียงใด แต่ที่สำคัญไปกว่านั้น คือ ความเสี่ยงนั้นได้ถูกสะท้อนเข้าไปในสินทรัพย์หรือยัง โดยส่วนใหญ่ตราสารหนี้ต่างประเทศจะมีสภาพคล่องและการซื้อขายที่มากกว่าตราสารหนี้ไทย ทำให้ความเสี่ยงถูกสะท้อนเข้าไปในราคาตราสารหนี้ได้รวดเร็วจึงมีความผันผวนได้มากกว่า กองทุนตราสารหนี้ของ TMBAM Eastspring ที่สามารถลงทุนในต่างประเทศในสัดส่วนที่สูงเพื่อสร้างโอกาสของผลตอบแทนควบคู่ไปกับความเสี่ยงที่ดีขึ้นกว่าในประเทศ อาทิ กองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูน และกองทุนเปิดทหารไทย ธนไพบูลย์นั้น จึงมีความผันผวนกว่ากองทุนตราสารหนี้ที่เน้นลงทุนในตราสารหนี้ไทยเป็นหลัก

อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการสะท้อนถึงความเสี่ยงเข้าไปในราคาสินทรัพย์อย่างรวดเร็ว ทำให้ตราสารหนี้มีสภาพคล่อง และ ดึงดูดให้นักลงทุนกลับมาลงทุนได้เร็วขึ้น เมื่อสถานการณ์กลับมาเป็นปกติ ดังนั้น แม้ว่ากองทุนเปิดทหารไทย ธนเพิ่มพูน และกองทุนเปิดทหารไทย ธนไพบูลย์ จะมีสภาพคล่องที่สูงเพียงพอสำหรับการซื้อขายไถ่ถอนในภาวะปกติซึ่งเป็นเช่นเดียวกับกองทุนตราสารหนี้ทั่วไปอื่นๆ แต่เมื่อได้รับการไถ่ถอนอย่างรุนแรงเนื่องจากความตื่นกลัวเกินกว่าเหตุของผู้ลงทุน ทำให้กองทุนต้องใช้เวลาในการเพิ่มระดับสภาพคล่องให้กลับมาอยู่ในภาวะปกติ แต่ผู้ลงทุนจะสามารถเชื่อมั่นได้ว่า ตราสารหนี้ต่างประเทศที่กองทุนลงอยู่ ความเสี่ยงที่มีอยู่นั้นได้สะท้อนถึงราคาตลาดโดยสมบูรณ์ ซึ่ง เมื่อสภาวการณ์กลับมาเป็นปกติ ผลตอบแทนของกองทุนก็จะมีโอกาสฟื้นตัวขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญนั่นเอง

This document is produced by Eastspring Investments (Singapore) Limited and issued in:

Singapore and Australia (for wholesale clients only) by Eastspring Investments (Singapore) Limited (UEN: 199407631H), which is incorporated in Singapore, is exempt from the requirement to hold an Australian financial services licence and is licensed and regulated by the Monetary Authority of Singapore under Singapore laws which differ from Australian laws.


Hong Kong by Eastspring Investments (Hong Kong) Limited and has not been reviewed by the Securities and Futures Commission of Hong Kong.


This document is produced by Eastspring Investments (Singapore) Limited and issued in Thailand by TMB Asset Management Co., Ltd.


Indonesia by PT Eastspring Investments Indonesia, an investment manager that is licensed, registered and supervised by the Indonesia Financial Services Authority (OJK).


Malaysia by Eastspring Investments Berhad (531241-U).


United States of America (for institutional clients only) by Eastspring Investments (Singapore) Limited (UEN: 199407631H), which is incorporated in Singapore and is registered with the U.S Securities and Exchange Commission as a registered investment adviser.


European Economic Area (for professional clients only) and Switzerland (for qualified investors only) by Eastspring Investments (Luxembourg) S.A., 26, Boulevard Royal, 2449 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg, registered with the Registre de Commerce et des Sociétés (Luxembourg), Register No B 173737.


United Kingdom (for professional clients only) by Eastspring Investments (Luxembourg) S.A. - UK Branch, 125 Old Broad Street, London EC2N 1AR.


Chile (for institutional clients only) by Eastspring Investments (Singapore) Limited (UEN: 199407631H), which is incorporated in Singapore and is licensed and regulated by the Monetary Authority of Singapore under Singapore laws which differ from Chilean laws.


The afore-mentioned entities are hereinafter collectively referred to as Eastspring Investments.


The views and opinions contained herein are those of the author on this page, and may not necessarily represent views expressed or reflected in other Eastspring Investments’ communications. This document is solely for information purposes and does not have any regard to the specific investment objective, financial situation and/or particular needs of any specific persons who may receive this document. This document is not intended as an offer, a solicitation of offer or a recommendation, to deal in shares of securities or any financial instruments. It may not be published, circulated, reproduced or distributed without the prior written consent of Eastspring Investments. Reliance upon information in this posting is at the sole discretion of the reader. Please consult your own professional adviser before investing.

 

Investment involves risk. Past performance and the predictions, projections, or forecasts on the economy, securities markets or the economic trends of the markets are not necessarily indicative of the future or likely performance of Eastspring Investments or any of the funds managed by Eastspring Investments.


Information herein is believed to be reliable at time of publication. Data from third party sources may have been used in the preparation of this material and Eastspring Investments has not independently verified, validated or audited such data. Where lawfully permitted, Eastspring Investments does not warrant its completeness or accuracy and is not responsible for error of facts or opinion nor shall be liable for damages arising out of any person’s reliance upon this information. Any opinion or estimate contained in this document may subject to change without notice.


Eastspring Investments (excluding JV companies) companies are ultimately wholly-owned/indirect subsidiaries/associate of Prudential plc of the United Kingdom. Eastspring Investments companies (including JV’s) and Prudential plc are not affiliated in any manner with Prudential Financial, Inc., a company whose principal place of business is in the United States of America.